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期货套期保值的重要内容——基差的介绍 中国焦炭期货网 期货开户热线021-20963620 客服微信号qhkaihu

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在套期保值交易中,如果现货价格和期货价格变动的幅度一摸一样,那么套期保值交易均将会和现货市场盈亏完全相抵。

但在实际之中,这种情况是几乎不可能存在的,两个市场价格变化趋势虽然会有相同,但是变动幅度是有差异性的。在这种情况下,套期保值交易就不是盈亏完全相抵,会出现净盈利和净亏损的状况。

对于这种实际情况,我们讲解套保中的一个非常重要的概念——基差。

一、基差的概念

基差是某一特定地点某种商品的现货价格和这中商品的期货合约价格间的差异。

公式表达:基差=现货价格-期货价格

例:2010年7月1日,一小麦交易商一2.00元/吨的价格买入一批小麦,同时他以2.10元/吨的价格卖出9月份的期货合约,基差为10元。

二、正向市场和反向市场

基差可以表示市场所处的状态。

1、正向市场:期货价格 > 现货价格(或者近月期货合约价格 < 远月合约价格)基差为负,这种市场状态叫正向市场。

2、反向市场:现货价格 > 期货价格(或者近期月份合约 > 远期月份合约价格),基差为正,这种市场状态叫反向市场。

三、基差的走强和走弱

1、走强:如果价差为正且数值越来越大,或者基差有负转正,或者基差为负但绝对值越来越大,这种称基差走强。

1、走弱:与走强完全相反。

注:较好的判断市场状况和基差的变化,可以有效地设计套期保值操作方案。

四、基差的作用

1、基差是套期保值成功与否的基础

套期保值是利用期货的价差来弥补现货的价差,即基差风险来弥补现货市场的价差风险。

只要套期保值随时观察基差的变化,并选中而有利的时机完成交易,就会取得较好的套保效果,甚至获得额外收益。

2、及产是价格发现的标尺

3、基差对与期现套利交易很重要

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