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基差走强与卖出套期保值操作效果案例分析 中国焦炭期货网 期货开户热线021-20963620 客服微信号qhkaihu
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注:上一章我们介绍了在基差不变的情况下买入和卖出套期保值的效果。本文为您介绍基差变动的情况下,卖出套期保值的效果。

一、基差走强与卖出套期保值

概念引申:

    基差走强:如果现货价格减去期货价格价差为正且数值越来越大,或者基差有负转正,或者基差为负但绝对值越来越大,这种称基差走强。 

    正向市场:期货价格 > 现货价格

    反向市场:现货价格 > 期货价格

三种情况:1、正向市场基差走强

               2、反向市场基差走强

               3、正向市场转向反向市场

二、案例说明

案例背景:

    3月1日, 焦炭的现货价格为1400元/吨,某经销商对该价格比较满意,买入1000吨现货焦炭。为了避免现货价格下跌从而减少收益,决定在期货市场上进行焦炭套期保值交易。此时焦炭期货5月合约价格为1440元/吨。该经销商预示在期货市场卖出10手(1手=100吨)5月份焦炭期货合约。

    不就,焦炭价格果然下降,至4月1日,在现货市场以1370元/吨的价格卖出焦炭1000吨,同时,在期货市场上以每吨1400元买入5月份焦炭合约,来对冲3月份卖出的合约。

时间
现货市场
期货市场
基差
3月1日
买入1000吨焦炭价格为1400元
卖出10手5月焦炭期货合约价格为1440元/吨
-40元/吨
4月1日
卖出1000吨焦炭价格为1370元
买入10手5月焦炭期货合约价格为1400元/吨
-30元/吨
套保结果
亏损30元/吨
盈利40元/吨
基差走强10元/吨

案例总结

    现货价格和期货价格均下降,但现货价格的下降幅度小于期货价格的下降幅度,基差走强,从而使得经销商的现货市场上因价格下跌卖出现货蒙受的损失小于在期货市场上瘾价格下跌买入期货合约的活力,盈亏相抵后净盈利10000元。
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