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案例二:钢铁厂利用焦炭期货买入套期保值 中国焦炭期货网 期货开户热线021-20963620 客服微信号qhkaihu
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钢铁厂要进行买入套期保值的主要原因:

  钢铁厂作为焦炭的买方,总希望自己能买到最为便宜的原料,使得成本最优化。如果焦炭价格不断上涨,钢铁厂的采购成本将不断上升,企业为了保证利润,只能提价,但这又影响了钢铁的销售。

  因此,钢铁厂可以在期货市场上做买入套期保值,规避焦炭价格上涨所带来的风险损失。一般而言,这些钢铁厂在焦炭期货市场上采用买入套期保值。 

操作步骤分析:

  假定某钢铁厂在8月1日发现,当时的焦炭现货价格为2300元/吨,市场价格有反弹的迹象,预计到9月1日企业的库存已经降至低点,需要补库1000吨。由于前期焦炭收购价较高,钢铁利润越来越薄,使得多数钢铁厂减少了炼钢量,相应焦炭供给量也会减少。而同期各钢铁厂的库存较低,企业担心到9月份焦炭价格出现上涨。此时焦炭期货市场9月合约报价2300元/吨,该企业在8月1日以2300元/吨的价格买入1000吨9月焦炭期货合约。 

  9月1日焦炭期货、现货市场价格均出现上扬,并且期货市场的涨幅大于现货市场,此时现货报价2800元/吨,期货市场9月合约报价涨至2900元/吨。该企业在现货市场买入了1000吨焦炭,采购价格为2800元/吨,同时在期货市场以2900元/吨的价格卖出1000吨9月合约平仓。 

钢铁厂的套期保值效果(不考虑手续费等交易成本) 

  盈亏变化状况=期货盈亏变化+现货盈亏变化=60-50=10万元 

通过以上案例我们可以看出: 

  第一,该企业在期货市场进行的是先买后卖的买入套期保值操作。 

  第二,在该案例中,基差扩大,从0元转为—100元,作为企业的买入套期保值操作,由于期货赢利大于现货亏损,保值者得到了完全的保护。(基差=现货价格-期货价格) 

  第三,钢铁厂通过在期货交易市场买入套期保值,用期货交易市场的60万元盈利弥补了现货市场50万元的亏损。如果该企业不在期货市场做套期保值,当现货价格下跌时,虽然可以使企业采购价格降低,但是一旦价格上涨,该企业将蒙受较大的损失,采购成本提高。因此钢铁厂的买入套期保值稳妥地规避了现货市场价格波动的风险,而采购成本的锁定是企业经营的关键所在。 
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