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焦炭期货4月15日上市!涨跌停板8%
时间:2011-4-9 9:01:07 【关闭

      大连商品交易所8日晚消息,焦炭期货合约已由中国证监会批准,将于2011年4月15日上市交易,挂牌合约月份为2011年9月至2012年4月。

  当日,大商所发布了焦炭期货标准合约及相关实施细则修正案。据焦炭期货标准合约,焦炭期货交易代码为J,交易单位为每手100吨,最小变动价位为每吨1元,涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%,最低交易保证金为合约价值的5%,焦炭合约交易指令每次最大下单数量为500手。

  中国焦炭期货网提醒:首批上市交易合约为J1109、J1110、J1111、J1112、J1201、J1202、J1203、J1204。各合约挂盘基准价于上市前一个交易日另行通知,交易手续费为成交合约金额的万分之一。

  焦炭期货合约交易保证金上市初期暂定为合约价值的10%,涨跌停板幅度暂定为上一交易日结算价的6%,新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的8%(从第二日开始恢复为6%)。每交易日结算后,交易所将公布焦炭期货合约所有会员当日成交量和持仓量。

  此外,大商所还公布了中国检验认证集团检验有限公司等4家指定的第三方质检机构,天津港(8.76,0.04,0.46%)散货交易市场有限责任公司、江苏连云港港口股份有限公司等4家焦炭指定交割仓库,以及河北旭阳焦化有限公司、唐山佳华煤化工有限公司等5家焦炭指定交割厂库,并规定了入、出库费用最高限价。

   解读焦炭期货三大亮点

  近日证监会正式批准大商所上市焦炭期货,合约挂牌在即。业内人士认为,焦炭期货作为世界上首个焦炭类期货合约,体现诸多新意,首先是从我国国情出发量身打造的期货品种,其次有利于焦化企业产业升级。此外,特别为焦炭期货量身制定了许多新规则。

  “焦炭大国”首创焦炭期货合约

  焦炭作为煤化工产品和高炉冶铁不可替代的基础原料,近年来,我国年消费量一直在3亿吨以上,在国民经济发展中具有重要地位。随着市场化的不断深入,焦炭价格波动频繁,不仅对焦化厂的生产利润产生直接影响,也显著影响到钢厂的生产成本,价格波动已经成为影响相关企业稳健经营和持续发展的重要因素,相关企业对推出焦炭期货的呼声越来越高。

  大商所总经理刘兴强表示,早在2007年大商所就开始对焦炭市场进行了全面调查和研究,并于2009年完成了焦炭期货合约和规则设计初稿,2010年向中国证监会申请立项,终于在近期获证监会批复。

  焦炭作为我国首个煤炭类期货上市品种,也是世界上首个焦炭类期货。业内人士普遍认为,焦炭期货的上市有助于国内焦化行业增强国际市场话语权。

  “焦炭期货品种在国外期货市场中没有交易先例。”大商所总经理助理刘志强说,中国焦炭产量和贸易量占全球一半以上,是世界第一大焦炭生产国、消费国和出口国,但在国际市场上缺乏话语权,缺乏应有的优势谈判地位和国际影响力。因此这个品种可以说是按照国情量身打造的大宗商品期货品种。希望通过各方的共同努力,把焦炭期货做成一个不仅具有中国特色,更具有相当国际影响力的商品品种。

  国富期货总经理夏海认为,与期货市场已有的品种相比,焦炭是一个产业属性非常强的品种,与能源和基础工业关系密切,从煤炭到焦炭,从焦炭到钢铁。2009年钢材期货上市后,钢铁行业实现了对下游产品的保值。焦炭期货上市后,将为钢铁行业提供上游原料的保值工具,有助于构筑钢铁行业从生产到销售的闭合保值链条。

  服务产业利于焦化企业产业升级

  “发挥期货市场作用,为焦炭产业发展提供金融支持。”浙江永安期货总经理施建军认为,期货市场的价格发现功能对于焦化行业发展具有重要意义,目前国内焦炭企业上游受炼焦煤成本挤压,下游钢铁企业强势主导,自身话语权较弱。焦炭期货上市之后,相关企业能够利用焦炭期货规避风险和保值操作,为企业生产经营服务。

  大商所品种部研究员李洪江表示,焦炭期货的设计体现了产业发展趋势。焦化产业具有高能耗、高污染和资源性“两高一资”的特点,未来将不可避免地出现结构性调整和产业升级。焦炭期货合约的设计方案考虑了目前主流贸易需求,同时也为将来焦炭行业调整预留了充足的空间。

  中国炼焦行业协会会长黄金干表示2010年我国焦炭基本上供需平衡。但随着国内炼铁技术的发展,焦炭的使用数量将不断下降,因此建议国内相关企业能充分利用外部资源,淘汰落后产能。黄金干认为,焦炭期货有助于焦化行业调整结构、加快优胜劣汰,利用市场化的手段促进国家宏观调控政策的贯彻落实。例如,焦炭生产企业申请成为交割库以及套期保值额度的必须为符合《焦化企业准入条件》企业,钢铁企业申请成为交割库的必须符合国家产业政策和发展方向。

  为焦炭期货量身制定新规则

  与现有期货品种相比,焦炭期货合约设计根据焦炭品种的特点在诸多方面体现了新意。

  在交割地设置上,采用独特的“仓库+厂库”的交割方式,在天津、日照、连云港三港设置交割仓库,在河北、山东、山西三省的若干大型焦化厂设立焦炭期货的交割厂库。刘兴强表示,在焦炭期货交割地的选择上,主要考虑要兼顾足量可供交割、强劲的产品消化能力、流通辐射能力、价格代表性四个方面,以保障焦炭交割畅通和市场功能发挥。

  “焦炭期货的套保更便捷了!”夏海表示,从套保规则来看,与其他品种套保申请需提交10多种材料相比,焦炭的套保申请材料将大大简化至3份或2份,产业客户申请套保额度更加便利。

  焦炭期货每手100吨让其具有国内期货市场最大的交易单位,市场人士担心“大合约”或将影响市场效率。但有分析人士认为,从合约价值来看,以目前大约每吨2000元的价格估算,5%的最低保证金经过期货公司的加码后,最终收取的保证金大约在10%左右,那么每手合约的价值大约20万元,保证金费用2万元,与燃料油、铅期货相比,合约价值不算太大。

  在风控制度设计方面也有创新,李洪江介绍,连续涨跌停板时停板适当放宽,三个停板幅度分别为4%、6%、8%,累计18%,与现有品种三板总幅度12%相比,相当于增加了一个停板。同时,保证金水平也分别提高至6%、8%、10%;连续三个停板时的现有品种合约要进行强制减仓,而焦炭期货对此在制度上进行了更为灵活的设计,未必进行强制减仓,可以根据交易日在交割月的时点,采取直接进入交割、继续交易或强制减仓等措施。

  此外,在交割环节,引入第三方质检机构、设计仓库远程视频监控、可事后追溯质量争议等特殊措施防范交割风险。从而使焦炭期货形成了贯穿交易、交割的较完善的风险防范体系。

  夏海表示,焦炭期货上市在即,作为新品种兼具诸多新规则,其市场表现有待观察,其运行经验将为未来的原油、炼焦煤等能源期货品种的上市提供参照。

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