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周评:出口不可盲目乐观 期焦疲软震荡概率高

时间:2012-12-24 15:07:03 【关闭

上周行情回顾:

      品种  首笔交易成交价 最高成交价格 最低成交价格 最后一笔交易成交价 涨跌 成交数量 持有仓单数量 持仓变化 

      J1301    1620          1635          1601              1609                  -13      778      764           -362 

      J1305    1659          1696           1652              1677                   19    2857980 123574  -13534 

      焦炭期货上周收于带有较长上影线得小阳线。首笔交易成交价为1659,最高为1696,最低为1652,收为1677,较前一周上扬19,上涨幅度1.15%;上星期成交数量为2,857,980手,降低4.3%;持有仓单数量123,574手,降低13534手。 



基本面分析:

     從十一月初开始,国际煤价上扬,连涨五星期,国际三大港動力煤统计数据均向上突破90美元大关,助长乐观情绪,可是,现实并未预想中得乐观,国际宏观經济回暖并不明显,此番煤炭价格上扬主要是因为一些偶尔和季节性因素,缺少长期性上扬動力支撑,国际煤炭价格五星期连续上涨隻是昙花一现,上星期开始止涨转为下跌走势。

      截至十二月17日当周,澳大利亚纽卡斯尔港動力煤终结五周连续上涨行情,在94.37美元每吨得基础上,下跌2.35美元每吨至92.02美元每吨,下跌幅度为2.49%;欧洲ARA三港市场動力煤统计数据在92.48美元每吨得基础上,下跌3.96美元每吨至88.52美元每吨,下跌幅度为为4.28%;南非理查德港動力煤收于在90.89美元每吨基础上,下跌4.19美元每吨至86.70美元每吨,下跌幅度为4.61%,下跌幅度最大。

      上星期国际三大港口煤炭价格指数均止涨转跌,且下跌幅度较为显著。国际煤价止涨转跌,可能将會连续颓势运行,港口和电厂仓库中所容商品情况相对严峻,而且进口煤冲击,煤市总体疲弱格局或仍将连续,未來煤价仍要看經济运行情况。 

      最近环渤海地区煤炭供求萎靡持续,导致该地区動力煤有所下跌。

      18日财政部發布得二零一三年中国出口商品税率表中并未呈现焦炭,预示着從明年1月1日起焦炭出口百分之四十关税正式取消,焦炭期货也所以在当日回升到5個月來较高位置。早前從WTO裁决结果已經表明,明年焦炭关税向下调整的举措已经初步确定,但此次财政部直接取消关税则出乎所有人得意料。

      考虑到海内焦化产能严重過剩,而且对于资源消耗,环境污染等因素,此次得关税取消還并不能等于国家完全放开焦炭出口。 我国现行得焦炭出口制度是二零零八年开始施行得“百分之四十关税加上出口配额制”。关税是由财政部制定,而配额则是由国家發改委、商务部依据企業上一年焦炭出口实绩并考虑市场环境、企業类型等一系列因素综合考虑分配得。 

     二零零八年颁布得关税政策导致焦炭出口已经基本停滞。数据显示,二零一二年我国焦炭出口配额为900万吨,而2012年一月份到十一月份我国累计仅出口焦炭96万吨,预期全年出口得总数量在100万吨左右。而二零零八年以前焦炭出口形势长期维持在每月百万吨以上。取消关税以后,假设明年得出口配额假设仍为900万吨,且普遍用完,那样焦炭出口得总数量将同比增长800万吨,這一数量仅为焦炭总生产数量得2%左右,对于严重产能過剩得市场而言影响相对不大。所以单纯依据此次财政部取消焦炭出口关税,在并未得到發改委对后期焦炭配额制度得调整方案公开之前,对于焦炭出口市场盲目乐观也显得意义有限。 

      焦煤紧俏形势并没有得到有效的缓解。最近炼焦煤稳中走高,成交良好,從十二月月初截至今日,主要城市平均上涨幅度达50—100元每吨,钢厂及焦化厂炼焦煤仓库中所容商品稳中向上运行,很多钢厂继续上浮炼焦煤采购价。前期为迎十八大,保证生产安全,多数小煤矿关停造成资源供应紧俏,当前山西少数煤矿仍处于停产状态,供应紧张状况仍然没有有效缓解,而且北方雨雪气候影响焦煤运输,未來对焦煤价格形成一定有效的支撑。但随着钢厂及焦化厂补库行为的终结,需求下降将拖累焦煤的上涨幅度。 

      焦煤价格总体上看仍旧很难走出单邊上扬行情。尽管需求继续下跌得概率已經很小,但煤炭价格上扬得驱動力及连续性疲弱,煤矿得复产将是影响短期煤炭价格得要害。当前煤炭库态势,对焦炭得成本支撑不大。 

     钢厂挺价意愿比较强劲,沙钢12月下旬建筑钢铁出厂价仍以上浮为宜,其中螺纹钢上浮50 元,线材上浮100 元。然而钢价回升之后成交情况并不是很好,從而导致现货开始趋弱。從螺纹钢利润检测表中可以看出随着原料得不断上扬,少数钢厂又一次面临损失得压力,为了尽量降低损失得额度隻能维持较高得产能利用率。

     数据显示,截止2012 年12月21日,螺纹钢社會仓库中所容商品量为536.46 万吨,低于2011年同期水平约22 万吨。当前社會仓库中所容商品仍然维持较低点位与贸易商资金链紧张有关,贸易商冬储积极性仍然很低,随着气候得更大程度得恶化以及下游补库行情得展开,后期钢铁社會仓库中所容商品将逐渐进入回升通道。 

小结:

     尽管此次财政部取消焦炭出口关税有一定得利多,但在并未得到發改委对后期焦炭配额制度得调整方案公开之前,对于焦炭出口盲目乐观也显得意义不大。对于后期消息面处于成本上扬和需求放缓得博弈中,焦炭期货交易上提议,暂时不适合追高,适量维持空方思路,疲软振荡得概率很高。  

   

  

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