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国债期货上市基础知识(1--4) 中国焦炭期货网 期货开户热线021-20963620 客服微信号qhkaihu
      为了迎接本周国债期货上市,焦煤期货网编辑整理基础理财知识,为广大投资爱好者提供一些帮助,共17条特别,将分篇整理。

      一、什麽是國债期货? 

  國债期货是指买卖双方通過有组织得操作场所,约定在未來特定时间,按预先确定得价格和数量進行券款交收得國债操作途径,是利率期货得壹個主要品种。

  國际市场上,國债期货是历史悠久、运作成熟得基础类金融衍生産品之壹。從成熟國家國债期货操作场所得运行經验來看,在推進利率市场化改革、活跃债券現货市场操作、促進國债發行、完善基准利率体系等方面發挥着壹定作用。

  二、國债期货有哪些特点?

  國债期货具有可以主动规避利率风险、操作成本低、流动性高和信用风险低等特点:

  1.可以主动规避利率风险。由于操作引入了做空机制,操作者可以利用國债期货主动规避利率风险。运用國债期货可以在不深幅变动资産负债结构得前提下,快速完成對利率风险頭寸得调整,從而减少操作成本,有效控制利率风险。

  2.,操作成本低。國债期货采取保证金操作,這可以有效减少操作者得套保成本。于此同壹时间,國债期货采取集中撮合竞价途径,操作透明度高,减少了寻找操作對手得信息成本。

  3.流动性高。國债期货操作采取标准化合约形式,并在操作所集中撮合操作,所以流动性较高。

      4.信用风险低。國债期货操作中,买卖双方均需交纳保证金,并且爲了防止违约事件得發生,操作所实施当日无负债结算制度,這有效地减少了操作中得信用风险。

  三、國债期货有哪些基本功能?

  作爲基础得利率衍生産品,國债期货具有如下功能:

  1,规避利率风险功能。由于國债期价与其标得物得价格变动态势基本壹致,通過國债期货套保操作可以避免因利率动荡造成得资産亏损。

  2,价格發現功能。國债期价發現功能主要表現在增长价格信息含量,爲收益率曲线得构造、宏观调控提供预计信号。

  3,促進國债發行功能。國债期货爲國债發行市场得承销商提供规避风险工具,促進承销商积极参与國债壹级和二级市场。

      4,优化资産配置功能。通過操作得杠杆效应,國债期货具有较低得操作成本,能够方便投资人调整组合久期、進行资産合理分配、提高投资收益率、方便現金流管理。

  四、國债期货操作场所得産生和發展历程是怎樣得?

  國债期货最初是發达國家规避利率风险、保持金融体系稳定得産物。20世纪70年代,受布雷顿森林体系解体以及石油危机爆發得影响,西方主要發达國家得經济陷入了滞涨,爲了推动經济發展,各國政府纷纷推行利率自由化政策,导致利率动荡日益频繁而且幅度剧烈。频繁而剧烈得利率动荡使得金融市场中得借贷双方特别是持有國债得投资人面临着越來越高得利率风险,市场回避风险需求日趋浓烈,迫切需要壹种便利有效得利率风险管理工具。在這种背景下,國债期货等利率期货首先在美國应运而生。

  1976年1月,美國芝加哥商業操作所(芝加哥商品交易所)推出了90天期得國库券期约,這标志着國债期货得正式诞生。随着美國經济得不断發展,尤其是到壹九八零年代以後,美國得利率变动幅度加大,這使得國债期货操作越發活跃,越來越多得机构投资人開始利用國债期货操作场所來规避风险。所以,國债期货得成交数量逐渐稳步上涨。
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