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期货市场对冲交易的四种方式 本栏目文章来源:中国焦炭期货网 如需转载请注明出处

      焦煤期货交易者通常都是直接通过价差获取盈利的,原则就是低买高卖。但是有的时候不是为了投机盈利,可能是为了规避风险或者套期图利,那么就可以涉及到对冲交易。什么是对冲交易呢?

      对冲交易是指,同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。其中,行情相关是指影响两种商品价格的市场供求关系存在同一性,供求关系的变化,会影同时响两种商品的价格,且变化的方向大体一致,例如焦煤期货及焦炭期货。方向相反指两个品种交易的买卖方向相反,所以,交易的两个品种总是一盈一亏,为了使盈亏相抵,大体还要做到数量相当。 

      对冲交易行为在期货市场上非常常见,因为期货采用保证金制度,所以同样规模的交易,投入资金会更少些。其次,是期货可以买空卖空,合约平仓的虚盘对冲和实物交割的实盘对冲都可以做,完成交易的条件比较灵活。

      那么,期货市场的对冲交易可以分为哪几种呢? 

      期货和现货的对冲交易

      同时在现货市场和期货市场上进行数量相当、方向相反的交易。 也可以成为套利保值。

      首先,和其他形式有所不同,其他的对冲交易都是期货交易,但是期现对冲不仅仅需要在期货市场上进行,还需要同时在现货市场上进行。

      其次,期现对冲交易目的主要是为了回避现货价格变化带来的风险,而放弃价格变化可能产生的收益来回避风险的,一般被称为套期保值。其他几种对冲交易则是为了从价格的变化中投机套利,一般被称为套期图利。

      当然,当期货与现货的价格相差太大或太小时,也存在套期图利的可能。不过,对冲交易中要进行现货交易,成本较单纯做期货高,且要求具备做现货的一些条件,因此一般多用于套期保值。 

      不同交割月份的同一期货品种的对冲交易

      这种对冲交易也被称为跨期套利。原理主要是同一种期货品种在不同的交割月份价格的会形成不同的价差,而且价差是会随着时间而变化的。价差变化的决定因素主要是供求关系的变化。

      买入某一月份交割的期货品种,卖出另一月份交割的期货品种,到一定的时点再分别平仓或交割。因价差的变化,两笔方向相反的交易盈亏相抵后可能产生收益。这种对冲交易简称跨期套利。 

      不同期货市场的同一期货品种的对冲交易

      因为地域和制度环境有所不同,同一时间,同一种期货品种在不同市场的的价格很可能是不一样的。所以,这样在一个市场做多头买进,同时在另一个市场做空头卖出,一段时间后,再同时平仓或交割,就完成了在不同市场的对冲交易。这样的对冲交易简称跨市套利。 

      不同的期货品种的对冲交易

      不同的期货品种之间需要存在某种关联性,如两种商品是上下游产品、或可以相互替代等。

     虽然属于不同品种,但是反映的市场供求关系具有同一性。然后买进某一期货品种,卖出另一期货品种,在同一时间再分别平仓或交割完成对冲交易,简称跨品种套利。焦炭期货焦煤期货属于相关品种,所以他们经常会用作跨品种套利的组合。
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