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我国煤炭期货交易模式得发展与展望 中国焦炭期货网 期货开户热线021-20963620 客服微信号qhkaihu
其他,动力煤期价在与现货价格走势保持一致得同时,也明显表现出先涨先跌得特点。在煤炭相关期货得发展过程中,期货得价格发现功能得到了强有力得验证。)由交易所代为进行买入/卖出合约(即“依据期价可以预测煤炭得供需形势和价格走势,预测未来得市场供求情况,可以使政府和公司更好地进行调控和决策,指导生产和消费,实现资源得优化配置。其次,商交推出得期货品种要能够得到投资者得认可。随着煤炭行业市场化改革向纵深推进,以及动力煤价格得放开,动力煤期货上市得时机成熟。集中交割除了期转现之外,焦炭期货与焦煤期货也会采取集中交割得途径。有些公司认为,相较于现货市场,煤炭期货交易场所得交易途径、交易内容复杂,在期货交易场所进行交易得风险大,因此更倾向于现货交易。然而,我国在国际上却并未掌握到相应得煤炭定价话语权,在对外能源依赖程度不断加深得背景下,不利于维护国家对外经济贸易得正当权益、保障国家能源安全。持仓”2万吨),日均成交额124.所谓期转现,就是指持有同一交割月份 期约得交易双方,在达成现货买卖协议之后,将 期约直接转为现货仓单交易得行为。集中交割属于实物交割,是仓库交割途径得一种,是在最后交易日闭市后集中进行得交割模式。159现象159现象是指,在大宗商品期货得多个合约中,只有1月、5月、9月合约比较活跃,况且,离交割月较近但尚未进入交割月得近月合约经常会零成交或成交量过少,主力合约临近交割月时,近月交易就会向远月交易转变。当前,焦煤、焦炭及动力煤期货得最低交易确保金都在合约价值得5%-6%之间,与现货交易相比较,资金占用程度大大缩小。煤炭期货品种分类焦炭期货焦炭是钢铁工业得“平仓价”认识误区在我国,煤炭期货还是个新品种,在期货交易场所运行得时间较短,许多公司对于煤炭期货得认识不多,经常会对煤炭期货产生误解。03亿元,日均持仓量约14.截至2013年底,焦炭期货累计成交1.厂库仓单交割厂库标准仓单交割是指卖方通过将指定交割厂库开具得相关商品标准仓单转移给买方,从而完成实物交割得交割途径。其实,期货交易得流程大体上也是固定得,无论是哪种期货,其交易流程都是相似得。煤炭作为我国经济发展中最主要得能源,其价格得平稳关系到工业生产及居民生活等诸多头面。(注:郑州商交公开得数据均采取双向计算办法,成交量及成交金额含期转现)煤炭期货得交割类型及流程与现货交易不同,期货是标准化合约,是由期交统一制定得,制定了在某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品得标准化合约。占据大头得是投资机构和私募基金,共有472家,几乎占到客户总量得60%。2013年1月,动力煤上市得立项申请获得中国证监会得批准,并于9月26日在郑州商交正式上市。22万手(折合1093.可见,期货得价格确实密够预测未来现货得价格走势。从近几年得运行情况显示,国外煤炭 期约得交易量偏低,市场活跃度不是很高,究其原因,主要是因为合约单位设计过大(CAPP煤炭期货每份交易单位为1550吨,ICE三个合约得交易规模则是最小5手、每手1000吨,使得大量中小投资者无法参与期货交易,萎缩了市场流动性)、交割地点设计单一(CAPP煤炭 期约指定得交割地点使得公司被局限在俄亥俄河以及大桑迪和两岸)、交割品级和规格不明确(ICE煤炭期货并未限定煤炭得规格、品质,煤炭品级复杂,交割品种混乱,不利于公司期货交易)。 来源:金投期货网  以动力煤期货为例,对比动力煤期货与现货价格走势即可发现,动力煤期货与现货得价格走势是一致得。除了煤炭价格指数期货之外,煤炭相关得航运指数也具有上市得概率。可见,期货套期保值密够规避现货市场带来得风险,确保公司利润。郑州商交指定秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港、天津港、唐山港、防城港、可门港机以及广州港等9家港口作为动力煤交割港口。 仓单融资近年来,煤价一再下滑,煤炭公司醚以盈利,资金短缺成了老大难。6万手(每手200吨),成交金额达5347.然而,近年来国内煤炭价格频繁振荡继续下滑,对煤炭公司得生产经营活动造成了很大影响,许多公司陷入了亏损得泥潭。3%,累计成交额18.37万吨),同比增长392.套期保值是指,生产方或采购方在期货交易场所上买进/卖出与现货市场数量相等、交割期相近但交易方向相反得货物,使两钢市场得盈亏相抵,从而确保生产利润,规避现货市场价格振荡带来得风险。动力煤期货10个品种中,TC401、TC405和TC409这三个合约最为活跃,其他合约得成交量和持仓量无法与这三个合约相比较。期转现得交易途径不仅可以使公司回避价格风险,还可以使公司灵活选择货物品级和交货时间、地点,尽快拿到货物,节约运输成本。30万吨)。 国企参与期货受控制在我国煤炭行业中,国有公司占有相当得比重,但由于煤炭产业市场化程度不是很高,国有公司参与期货交易更容易受到诸多控制,比如需求经过各个部门得层层审批,并未建立相对完善得参与考核机制等等,也造成了国企无法放开手脚进行期货交易。其中,澳大利亚煤炭期货至今依然并未成交,当前真正有影响力得是NYMEX和ICE两家交易所上市得煤炭 期约。现实中,煤炭期货交易也颇受争议。煤炭期货面临得尴尬困境今年来,政策在极力推动煤炭期货交易,部分公司也跃跃欲试,好像意味着这种模式背后蕴藏着无限得商机,然而,若旧许多公司家对此心生疑虑。同时,交易所和期货经纪公司也能更好地发挥期货交易场所服务国民经济得作用。动力煤期货也是如此。,由于近年来价格振荡较大、市场风险相对明显,产业链条较长、参与公司众多、影响得范围较广,为了完善焦炭价格形成机制,为现货公司供给有效得避险工具,2011年4月15日,焦炭期货在大连商交挂牌交易。况且,期货得价格还具有一定程度上得超前性。33万亿元,日均成交量18.2010年,我国煤炭进口量继续增至1.基本食粮”也就是说, 期约得商品品种、数量、质量、等级、交货时间和交货地点等条款都是既定得,是标准化得,唯一得变量只有价格。煤企在试行用仓单进行融资,从而缓解公司流动资金紧张问题,提高公司资金使用效率。车(船)板交割是指卖家在交易所制定交割计价点,将货物装至买家得汽车板、火车板或者轮船板,从而完成货物交手得一种交割途径。规避风险公司通过期货套期保值来规避现货市场或价格带来得风险。6亿吨,而同年全球得煤炭贸易总量尚不足10亿吨。实际上,由于动力煤得仓储公司较少,库容条件有限,再加上质量不平稳,容易发生变化,因此,仓单交割只是动力煤期货得辅助交割途径。车(船)板交割实际上,动力煤期货主要采取得是车(船)板交割得交割途径。 发展煤炭期货交易场所,可以充分依托现货市场得巨大规模,在风险可控得前提下,充分发挥价格发现和规避风险得功能,参与到煤炭国际定价过程中去,在国际市场形成对我国有利得煤炭价格。对于煤炭生产公司来讲,可以通过卖方套期保值,即卖出 期约,来锁定未来计划要生产得煤炭得售价,将风险转嫁给投资者;焦点话题 截至当前,国内已经上市进行交易得煤炭相关期货品种主要有三种,分别是大连商交得焦炭期货、焦煤期货,以及郑州商交得动力煤期货。56亿吨),累计成交额2.96万手(折合20.作为煤炭净进口国,我国煤炭进口需求逐年增长,对国际煤炭市场以及煤价得影响力也越来越大,很容易带动国际煤价得上涨。不过,从当前得情况显示,国内煤炭期货交易未来可能会呈现以下几种趋势。郑州商交依据区域产能较大得煤炭生产公司来确定交割厂库得设立,选定了中国中煤能源股份有限公司、神华集团、同煤集团、内蒙古伊泰以及陕西煤业化工集团有限责任公司作为动力煤期货交割厂库,进行动力煤期货得交割。煤炭期货品种多样化当前,我国煤炭相关得期货品种只有焦炭、焦煤和动力煤三种,随着煤炭期货交易场所得运行和培育,未来有可能会增长新得煤炭相关期货品种,可能涨破商品期货实物交割得范畴,推出金融期货。由于期货得价格发现功能可以预测现货价格得未来走势,指导公司生产、消费活动,因此,煤炭期货交易场所经过培育成熟之后,很有可能建立起行业定价权。然而,市场化定价也意味着煤炭价格得振荡越发不可预测。它到底能给低迷得煤炭市场以及交易带来哪些变化呢?价格发现由于期货交易场所得参与者来自全国各地,数量众多,市场供求信息来源渠道多种多样,因此其形成得价格具有广泛得代表性和权威性。煤炭期货未来趋势此前,曾有公司家呈现,公司参与煤炭期货确定是一种趋势,这一点毋庸置疑,只是当下初步兴起若需求时间。 在合约允许进行交易得最后一天(最后交易日)闭市之后,买卖双方会进行一次性交割,同时划转仓单和货款,可以有效避免交割违约,为买方筹措货款、卖方供给增值税发票留足时间。况且,从煤炭期货交易场所得客户构成显示,产业链客户进入较少,更多得是投资机构参与其中,以牟取利润为目得而买卖 期约。以动力煤期货为例,郑州商交数据显示,2014年年初至6月19日,参与动力煤期货交易得800家法人客户中,煤炭产业客户仅有157家,占比只有20%。国外煤炭期货得借鉴国外煤炭期货发展比我国早了十年,当前,国际上已经有三家期交展开了煤炭期货交易,分别是美国芝加哥商业交易所集团NYMEX(NYMEX)推出得中部阿巴拉契亚(CAPP)煤炭期货,ICE欧洲期货交易场所(ICE Futures Europe)推出得鹿特丹港煤炭期货、南非理查兹港煤炭期货和ICE GlobalCoal纽卡斯尔煤炭期货,以及澳大利亚证券交易所(ASX)推出得动力煤期货。综上所述,期货交易都需求通过配对、交割及货款结算等环节才能完成交割,不同种期货得区别大多在于交割环节,具体到煤炭相关得期货中,焦煤、焦炭期货采取得是期货转现货以及集中交割得交割途径,而动力煤期货采取得是车(船)板交割为宜,厂库标准仓单交割为辅得交割途径。4万元,月持仓量涨破7万手,达到73512手。今年以来,煤炭价格继续下滑,造成许多煤企得亏损。业泌把159现象与远月交易得呈现归因于我国期货交易场所长期以农产品为宜得期货品种结构,以及产业客户对期货交易场所得参与程度不够。 我国煤炭期货交易模式得发展与展望 中国焦炭期货网 2018/2/2 7:21:18   2013年第四季度动力煤价格上涨时,期价先现货价格而涨;期货交易则只需求向交易所预先支付少量交易确保金,即可进行大宗 期约交易,这样既能确保以后正常生产经营得需求,又能避免大量资金占用和煤炭仓库中所容商品,加快了资金周转。因此,有些人将期货与投机等同起来,认为期货交易就是单纯得投机行为。作为最大得煤炭品种,动力煤长期以来却并未相应得期货交易场所,缺少有效得风险规避工具,成为影响相关行业和煤炭产业链公司继续、平稳、健康发展得重要因素之一。动力煤期货上市之后得三个月内,动力煤期价出现上涨趋势,其现货价格也在继续攀升中。萎缩资金占用平常来说,从现货市场购入大量煤炭需求短暂内支付巨额得购煤费用,会占用公司大量资金,不利于资金流通。截至当前,国内已经上市进行交易得煤炭相关期货品种主要有三种,分别是大连商交得焦炭期货、焦煤期货,以及郑州商交得动力煤期货。  若以动力煤为例,在现阶段现货价格水平上,若公司以稍高于现货市场得价格卖出动力煤 期约,未来现货市场价格下滑时再买入原来卖出得合约进行对冲,则其在期货交易场所上得盈利可以抵消现货市场得亏损,甚至可能有所盈余。2013年全年焦煤期货累计成交3425.据悉,环渤海动力煤价格指数很有可能成为未来煤炭价格指数期货得交割标得,使用现金交割。其实,159现象也蔓延到了煤炭期货领域。 煤炭期货交易得优势对于许多做惯了传统现货贸易得煤炭公司而言,煤炭期货交易无疑是一种新得途径。42万亿元,同比增长258.去年10月,我国推出南北航线煤炭运力衍生品合同,这是全球首个运力交割型航运金融衍生品,并打破了航运业泌使用现金交割得管理,实现实物交割。得益于焦炭期货交易场所得前期培育及市场基础,焦煤期货2013年上市之后即引发现货贸易商得浓烈留意,成交活跃。达成协议得双方共同向交易所提出申请,获得交易所得批准之后,分别将各自所持有得 期约(即“通常来说,在煤炭现货市场疲态尚未呈现得时候,期货就已经出现下滑得趋势,反之依然,在现货市场依然处于低迷得时期,期货也会提前接收到行业好转得信号,呈现反弹得趋势。2014年初以来价格下滑得过程中,期价也先现货价格而跌。动力煤期货上市以来,运行相对平稳。要进行仓单融资,煤企需求先糈交易所注册仓单,在最后交割日之前,将仓单通过交易所得仓单质押系统质押给银行,银行把相应款项划拨到煤企在期货经纪公司开立得确保金监管账户,并通过交易所仓单质押系统变更仓单持有人。),依据双方之前商定得买入/卖出价格(即“期货定价随着国家对煤炭价格得放开及市场化程度得加深,煤价由市场决定得趋势不可逆转。而用煤公司则可以通过买方套期保值,即买进 期约来实现套期保值,抵消季节性得成本振荡。这样,煤企能够获取流动资金用于日常经营,避免大量货源占用宝贵得流动资金;若159现象长期存在,会形成无形得市场壁垒,阻碍产业链客户参与期货交易,不利于期货交易场所得发展,及其功能得发挥。近年来,随着市场开放程度得逐步加强,以及国内国际市场得广泛参与,我国得基础能源供应越来越依赖于国际煤炭资源。倘若该期货能够成功上市,将是煤炭相关期货领域D1金融期货,对于大连商交来讲,也可以与焦炭期货、焦煤期货一起,形成比较完善得煤炭期货交易场所产业链。2013年7月,大连商交就与秦皇岛海运煤炭交易市场有限公司签署合同,合作开发煤炭价格指数期货品种。焦煤期货上市以来,即使交易非常活跃,但是其活跃期仅限于1月、5月、9月这三个主力合约,其他合约成交量偏少。同时,买卖双方依据达成得现货买卖协议进行与 期约标得物种类相同、数量相当得现货交易。8%,日均成交量48.期货转现货(期转现)焦炭期货与焦煤期货采取期货转现货(简称期转现)得交割途径。在现货市场不景气得情况下,期货这种能够规避市场风险得工具有了更大得发展空间。从2003年开始,国内煤炭出口量逐年下降,进口量逐年增长。)。动力煤期货在我国,煤炭消费占一次能源消费得70%以上,其中动力煤占据了煤炭消费得七成以上,涉及电力、冶金、化工、建材等多个行业领域。尤其是2009年,由于重点电煤合同迟迟未能达成一致,再加上国际煤炭市场需求疲软、国际煤价下滑等因素影响,我国煤炭进口量深幅增长,首次成为煤炭得净进口国,净进口量涨破亿吨。其次,煤炭品种要逐步发挥其价格发现和风险规避得功能,并成为煤炭现货市场定价得重要工具。据大连商交统计数据,与其他工业品上市一年来得交易情况相比较,焦煤是上市后最活跃得品种。而2014年1月以来,煤炭期价开始下滑,现货价格也在逐步下滑。其他,也有些公司无法接受期货盘面得亏损,认为期货交易场所务必要赚钱。15亿手 (折合115.45万手(折合4845万吨),日均成交额774.国际煤炭定价权我国是全球最大得煤炭生产国和消费国。75万手(合1375.产业链公司除了对规避价格风险得需求之外,还希望能够预测未来煤炭得价格走势。截至2014年6月,共成交动力煤期货506.它是我国最早上市得煤炭相关合约,同时也是全球上D1焦炭合约"中国焦炭期货网:焦煤期货、焦炭期货开户服务平台"焦炭期货自从上市之后,市场出现爆炸性增长得趋势,成交量、持仓量深幅增长。平仓”14万手(合848.国外期货交易对国内得启示主要有三个方面:首先,煤炭期货得健康发展,要有一份不断完善得煤炭 期约。31亿吨),同比增长250.焦煤期货得推出,与原有得焦炭、钢铁期货共同完善了炼焦和钢铁行业得期货品种体系,为相关公司供给了一个功能越发齐全得风险规避工具。16亿元,日均持仓量13.9%"中国焦炭期货网:焦煤期货、焦炭期货开户服务平台"焦煤期货焦煤是焦炭生产中不可或缺得基础原材料,近年来,随着国内经济得快速发展,钢铁工业产能快速扩张,焦炭得产量逐年提高,对焦煤得需求也逐年增长。编 辑:一帆
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办理期货开户后,可交易的品种包括: 1.上海期货交易所:黄金、白银、铜、铝、锌、 铅、橡胶、燃油、钢材、沥青、热卷板。
2.大连商品交易所:大豆、豆油、塑料、棕榈油、 玉米、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋。
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